¿Recesión? ¿Desaceleración? Cuando la incertidumbre se impone

El mal clima en torno de la economía mexicana no se gestó de la noche a la mañana. En realidad, las condiciones que han impactado en su crecimiento se gestaron desde mucho tiempo atrás, lo que significa que la guerra arancelaria lanzada recientemente por Donald Trump es un ingrediente más que ha incidido en las condiciones actuales y en las perspectivas económicas del país. Así, más allá de tecnicismos, las nubes negras sobre la economía mexicana han estado presentes durante un largo rato y las reacciones frente a dicho panorama están motivadas por un factor: incertidumbre.

Iván Arias, director de Estudios Económicos de Banamex, sostiene que la economía mexicana está pasando por una desaceleración, un menor dinamismo que se viene arrastrando desde finales de 2023, por factores que están afectando a las perspectivas para la inversión tanto pública como privada; en lo específico, los ingredientes que han alterado el panorama son dos: las decisiones de gobierno y, más ampliamente, el cambio en el panorama político a raíz de las elecciones.

Las reacciones ante la falta de evidencias e información que permitieran construir escenarios futuros se manifestaron al calor de la sucesión presidencial. En aquel entonces, los inversionistas no tenían la menor duda de que el partido en el gobierno se mantuviera en el poder, pero pocos pensaban en que Claudia Sheinbaum arrasara y gozara del poder con el que hoy cuenta, gracias al acompañamiento de una mayoría aplastante en el Congreso.

Así, la incertidumbre que hoy domina y que está afectando los niveles de inversión privada tiene que ver con el calibre de las reformas que se cocinaron en el sexenio pasado y que, ahora, están pasando como teflón en la Cámara de Diputados y en el Senado de la República.

“Eso generó esta incertidumbre y algo que ha afectado adicionalmente es para qué se está utilizando esa mayoría”, sostiene Iván Arias. “Eso ha afectado la inversión privada desde mediados del año pasado y será un factor que seguirá incidiendo, por lo menos, el resto de este año”.

El regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, pero sobre todo las decisiones que ha tomado en su primer año de su segundo periodo en la Presidencia de Estados Unidos, es un ingrediente adicional que ha atizado el ambiente de incertidumbre.

Bajo este contexto, el gran driver del frenón económico tiene que ver con el paulatino deterioro del panorama para la inversión.

“Así, estamos en una desaceleración fuerte que viene desde 2023, por lo que el crecimiento de la economía mexicana será prácticamente nulo”, complementa Iván Arias. “En el mejor de los casos, terminaremos con un ligero crecimiento positivo. Hasta que se disipe un poco esta incertidumbre, podremos más o menos vislumbrar qué esperar para el siguiente año. Pero, por lo pronto, 2025 pinta para ser un año con bastante debilidad económica”.